news-details

Piyasalara analitik bakış

Dün Ne Oldu…

Haftanın son işlem gününe yatay başlamasının ardından gelen sert satışlarla 91.644 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen tepki alımlarıyla yükselişe geçti ve %2,10 kazançla 95.605 puandan günü tamamladı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %0,69 seviyesinde haftaya başlarken, Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %11,29 ve 10 yıllık tahvil faizi  %12,01’den işlem görüyor. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 2019 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesi olan 476,18 seviyesinde bulunuyor.

ABD Endeksleri kapanışta Dow Jones Endeksi %9,36 artışla 23.186 puana, S&P500 Endeksi %9,29 artışla 2.711 puana, Nasdaq Endeksi %9,35 artışla 7.875 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da seansı pozitif tamamladı.

FED dün gece toplanarak olağan toplantı tarihinden önce 100 baz puanlık faiz indirimine giderek fonlama faizini %0-0,25 bandına çekti. Faiz indiriminin yanında ek olarak tahvil alımlarını en az 700 milyar dolar arttırma taahhüdünde bulundu. FED’in kararından sonra gece yarısından itibaren ABD vadeli endekslerinde düşüşler hakim.

Piyasalardaki likidite daralmasına müdahale etmek amacıyla haftanın ilk gününde Merkez’den de piyasalara müdahale geldi. Sabah saatlerinde TCMB zorunlu karşılıklara uygulanan faiz oranını 20 Mart’tan itibaren %8’den %6’ya indirdiğini açıkladı.

ABD Başkanı Donald Trump, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgını nedeniyle ülke genelinde "ulusal acil durum" ilan ettiğini açıkladı.

Cuma günü TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretimi ocakta aylık bazda %0,2 düşüş gösterirken, yıllık %7,9 artış gösterdi. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, 2020 yılı Ocak ayında madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %8,5, imalat sanayi sektörü endeksi %8,2 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %3,8 arttı. TÜİK tarafından açıklanan bir başka veriye göre, perakende satış hacmi Ocak ayında bir önceki aya göre %0,8 azalırken, bir önceki yılın aynı ayına göre %9,6 arttı.

ABD’de ithal fiyat endeksi, şubatta bir önceki aya kıyasla %0,5 azalırken, geçen yılın aynı dönemine göre  %1,2 azalış gösterdi.  Almanya’da şubatta enflasyon aylık %0,6, yıllık %1,7 oldu.

 

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya Borsaları negatif bir seyir izliyor. FED kararından sonra ABD’de Dow Jones vadeli endeksi %4,58 ekside. Dolar/TL, 6,3305 seviyesinden, Euro/TL 7,0242 seviyesinde, Euro/Dolar paritesi 1,1145 seviyesinden haftaya başlıyor. Dolar Endeksi 98,08 seviyesinden işlem görüyor. FED faiz kararının ardından Asya Borsaları paralelinde negatif seyreden Brent tipi petrol varil başına 32,14 dolardan haftaya başladı. Altının onsu 1.547,94 dolardan, gramı 315,21 liradan açılış yaptı.

 

Bugün yurt içinde tarım ÜFE, konut satışları ve merkezi yönetim bütçe dengesi verileri ön plana çıkarken yurt dışında, ABD New York Fed imalat endeksi, net sermaye giriş/çıkışı verileri ön plana çıkıyor.

 

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

7,33x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %24,2 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel olarak 2020 yılındaki kazançlarının tümünü geri verdi. Mevcut çarpanda iskonto olmasına rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için potansiyeli sınırlayabilir hatta aşağı yönlü hareketler söz konusu olabilir.

 

2019’da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB 16 Ocak’ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75 ve 19 Şubat’taki toplantısında ise 50 baz puanlık indirimle haftalık repo faizini %10,75’e çekti.

 

Şubat ayında %0,35 artan TÜFE’nin TCMB beklenti anketine göre; Mart ayında %0,82, Nisan ayında %0,97, 2020 yılı sonunda %9,98 ve 12 ay sonrasında %9,51 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2020 sonunda 6,51, 12 ay sonrasında ise 6,66 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 12 milyar dolar, 2021 yılında ise 16,4 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2020 ve 2021’de sırasıyla %3,3 ve %3,9 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %10,33’e, 3 ay sonrasında %9,82’ye, 6 ay sonrasında %9,48’e ve 12 ay sonrasında ise %9,14’e gerilemesi beklenmektedir. Hali hazırda %12,01 olan 10 yıllık tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %10,50 seviyesinde dengeleneceği beklenmektedir.

 

Kaynak: BMD
Hibya Haber Ajansı